行业整体和重点子行业策略:
整体策略上,“上海自贸区”、铁路改革第二波攻坚(投融资体制改革、价格改革和公司化改革)以及菜鸟物流推动的物流变革将成为H2交运行情推动主力。变革力量将继续推动交运低估值板块“估值低洼填补”行情,主要包括铁路、港口、机场和公路,关注后续再次发酵机会,另外物流行业变革将继续演变,成为长期战略性发展行业
报告摘要:
本周交运重点观点——经济复苏缓慢悠长,继续关注铁路和物流变革:宏源交运观察经济表明,经济依然处于强劲反弹过程中,9~10月将继续反弹,铁路货运、物流景气指数LPI、进出口集装箱量等指标都在支持经济反弹的表现,展望10月,宏观经济有望进入景气状态(8%以上);“上海自贸区”政策推动演变为国家战略层面变革,未来上海剑指新加坡和香港的国际中心地位,自贸区政策也可能成为推动国家制度体系变革的推手,整体上已经成为推动下半年行情的核心动力之一,但经过反复上涨后,主要交运周期行业“填洼行情”接近尾声,但是上海题材还将延续不断挖掘机会;铁路改革进入运营机制重塑阶段投资价值凸显,包括投融资体制改革、价格改革和公司化改革,并且三维一体,互相支撑。近期国务院政策在价格、补贴和土地入市三个方面政策突破成为变革推进主要推手,尤其是铁路土地入市将带来巨大资产增值(上万亿),铁路改革逐渐进入实质利好兑现加速阶段。物流方面继续重点关注电商物流发展,尤其是中储股份和“菜鸟网络”合作推进情况,保税科技增发进行外延扩张,罐容翻番。
推介组合:大秦铁路(买入)、广深铁路(买入)、中储股份(买入)、建发股份(买入,新调入)、怡亚通(增持)、保税科技(增持)。
本周铁路产业链重要观点:短期铁总采购无进展,继续等待;但是南车集团下属公司进行国际并购值得重点关注,看好南北车国际化市场拓展力度;铁总对动车组为主的设备采购需求将大幅度增强。在运输设备采购中,主要为南北车获利最大,为重点推介,首推中国南车;同时推介弹性较大关键配件永贵电器。另外重点关注高铁配件潜力股晋西车轴和太原重工。 |
